La fluttuazione del mercato del petrolio greggio nel gioco tra domanda e offerta sarà intensificata

L’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) ha tagliato le sue previsioni sulla crescita della domanda di petrolio nel suo ultimo rapporto mensile sul mercato petrolifero, sollevando preoccupazioni nel mercato. Allo stesso tempo, anche il mondo esterno continua a prestare attenzione alle tensioni in Medio Oriente e la futura volatilità del mercato del petrolio greggio si intensificherà.

Un calo delle aspettative sulla domanda ha pesato sul sentiment

Il 14 ottobre, ora locale, l’Opec ha pubblicato il suo rapporto mensile sul mercato petrolifero, abbassando le sue previsioni sulla domanda globale di petrolio nel 2024 e nel 2025. Questa è la terza volta consecutiva che l’Opec taglia le sue previsioni sulla domanda globale di petrolio per quest’anno e il prossimo.

Secondo il rapporto, l’Opec ha rivisto le sue previsioni per la crescita annuale della domanda globale di petrolio nel 2024 da 2,03 milioni di barili al giorno a 1,93 milioni di barili al giorno, e la domanda media annuale corretta di petrolio dovrebbe essere di 104 milioni di barili al giorno. L’Opec ha affermato che l’aggiustamento si basa sui dati effettivi ricevuti dall’organizzazione e sulle aspettative inferiori per la domanda di petrolio in alcune regioni. La previsione di crescita annuale corretta per la domanda globale di petrolio nel 2024 rimane ben al di sopra della media storica pre-COVID-19 di 1,4 milioni di BPD.

Nel rapporto, l’Opec ha anche rivisto le sue previsioni per la crescita annuale della domanda globale di petrolio nel 2025 a 1,64 milioni di barili al giorno da 1,74 milioni di barili al giorno, con una previsione della domanda corretta per l’intero anno a 106 milioni di barili al giorno.

L’ultimo rapporto mensile dell’Opec ha anche portato la maggior parte dei trader di futures petroliferi a credere nella tesi dell’”eccesso di offerta” avanzata dai giganti di Wall Street come Goldman Sachs e Morgan Stanley – secondo cui dal 2025 in poi ci sarà più offerta che domanda nel mercato petrolifero, mantenendo così deboli i prezzi del greggio.

Il sentimento del mercato è stato messo sotto pressione dalla notizia. Alla chiusura del giorno 14, i futures del greggio leggero con consegna a novembre del New York Mercantile Exchange sono scesi di 1,73 dollari, pari al 2,29%, a 73,83 dollari al barile; Il greggio Brent di Londra con consegna a dicembre è sceso di 1,58 dollari, ovvero del 2,0%, attestandosi a 77,46 dollari al barile.

Ciò avviene dopo che la US Energy Information Administration (EIA) e l’International Energy Agency (IEA) hanno tagliato le stime del consumo globale di petrolio per il quarto trimestre rispettivamente di 140.000 barili al giorno e 200.000 barili al giorno. Nel corso di questa settimana, anche l’IEA aggiornerà il suo rapporto mensile sul mercato e si prevede che ridurrà ulteriormente le sue prospettive.

Secondo Reuters, con tre tagli consecutivi alle previsioni sulla domanda complessiva di petrolio, l’Opec sta finalmente iniziando ad abbandonare l’atteggiamento fortemente rialzista che ha mantenuto quest’anno. "Il calo della domanda è davvero preoccupante e fa ben sperare per la continua debolezza dei prezzi del petrolio in futuro." Lo ha affermato Peter Cardillo, analista di Spartan Capital Securities.

L'Opec ha dichiarato in una dichiarazione all'inizio di settembre che otto produttori di petrolio Opec e non OPEC hanno deciso di estendere i tagli volontari alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno, originariamente previsti per la fine del mese, fino alla fine di novembre, e hanno ritirato questa parte dei tagli alla produzione mese per mese dall'inizio di dicembre, ma afferreranno in modo flessibile il ritmo del ritiro dei tagli alla produzione a seconda delle condizioni del mercato.

La situazione in Medio Oriente aumenta il rischio di un aumento dei prezzi del petrolio

Recentemente, la situazione in Medio Oriente si è surriscaldata rapidamente, e il mercato globale è stato sempre più preoccupato per l’interruzione della fornitura di petrolio, e i prezzi internazionali del petrolio sono saliti vertiginosamente. Sebbene la domanda relativamente debole nel mercato globale abbia parzialmente frenato l’aumento dei prezzi del petrolio, l’incertezza della catena di approvvigionamento e i rischi geopolitici continuano a fornire supporto.

I prezzi internazionali del petrolio sono aumentati per i timori di un possibile attacco aereo israeliano sugli impianti petroliferi iraniani. Il prezzo dei futures del petrolio greggio Brent nel Mare del Nord britannico ha superato gli 80 dollari al barile per la prima volta da agosto. L’Iran è un importante produttore di petrolio nel mondo e la principale rotta di trasporto petrolifero dello Stretto di Hormuz, se il conflitto continua a intensificarsi e porta al blocco di questo passaggio, i principali importatori di petrolio in Europa e Asia dovranno trovare forniture alternative, che spingeranno ulteriormente verso l’alto i prezzi globali del petrolio.

L'analista di Citi Francesco Martocha e altri hanno affermato in un rapporto del 14 che il prezzo previsto del petrolio greggio Brent nello scenario rialzista per questo trimestre e il prossimo trimestre è stato aumentato da 80 a 120 dollari al barile. La probabilità che lo scenario rialzista si concretizzi è aumentata dal 10% al 20%. "A causa dei deboli fondamentali sottostanti del mercato petrolifero, c'è una probabilità del 60% che i prezzi del petrolio rimangano a 74 dollari al barile nel quarto trimestre e a 65 dollari al barile nel primo trimestre del prossimo anno, nello scenario base", ha detto Citi. Lo scenario ribassista prevede un valore di 60 dollari nel quarto trimestre e di 55 dollari nel primo trimestre del prossimo anno.

Secondo un recente articolo pubblicato sul sito web del settimanale britannico Economist, se le interruzioni dell’offerta portano la domanda a superare l’offerta, i prezzi del petrolio potrebbero prima salire a un livello sufficiente a sopprimere la domanda, e poi iniziare a scendere. Una volta che i prezzi del petrolio greggio raggiungeranno i 130 dollari al barile, che è vicino al massimo storico del 2022, si innescherà la “distruzione della domanda”.

Sebbene l’economia globale non dipenda più dal petrolio del Medio Oriente come in passato, e la domanda globale di petrolio sia più debole, una grave interruzione dell’offerta potrebbe comunque provocare onde d’urto attraverso l’economia globale attraverso prezzi energetici più elevati e una maggiore inflazione. Helvoje Krajic, professore dell'Università di Zagabria in Croazia, ha affermato che se ci fosse un conflitto più ampio in Medio Oriente, i prezzi del petrolio aumenterebbero notevolmente e l'economia europea ne soffrirebbe molto. L’aumento dei prezzi dell’energia è destinato ad aumentare il rischio che la lenta crescita economica europea ristagni e che l’inflazione riprenda.

Tamas Varga, analista di mercato senior presso l’agenzia di intermediazione di greggio PVM Oil Associates, ha affermato che un attacco agli impianti petroliferi iraniani o l’interruzione del traffico nello Stretto di Hormuz sconvolgerebbero gravemente la situazione della domanda e dell’offerta e spingerebbero i prezzi del petrolio sopra i 90 dollari. Questa è una brutta notizia per le banche centrali all’inizio del loro cambiamento di politica monetaria, e l’impatto dell’inflazione energetica negli ultimi due anni è stato profondo.

La volatilità del mercato del petrolio greggio potrebbe aumentare

Al momento, alcuni analisti hanno sottolineato che, sebbene il prezzo del petrolio sia sceso, la situazione in Medio Oriente è complessa e volatile, e i prezzi internazionali del petrolio potrebbero ancora fluttuare in modo significativo.

Secondo il canale statunitense Consumer News and Business Channel (CNBC), il vicepresidente globale di S&P ed esperto di energia Daniel Yergin ha affermato che a causa delle tensioni in Medio Oriente che continuano a crescere, l'economia globale sta entrando in un periodo speciale senza precedenti. Byane Hildrop, capo analista delle materie prime presso la Seanbank in Svezia, ha affermato che se la situazione dovesse peggiorare e lo Stretto di Hormuz venisse chiuso per un mese o più, i prezzi del petrolio greggio Brent potrebbero salire molto e l’economia mondiale sarebbe nei guai.

Tuttavia, Robbie Fraser, analista di materie prime globali presso Schneider Electric, ha affermato che mentre i rischi geopolitici hanno spinto i prezzi del petrolio sopra i 70 dollari al barile, le preoccupazioni sulla domanda continuano a limitare ulteriori guadagni e il contesto economico globale continua a pesare sui prezzi del petrolio.

Morgan Stanley e Goldman Sachs hanno recentemente pubblicato rapporti di ricerca che mostrano che si prevede che l’intero mercato petrolifero passerà da un equilibrio leggermente stretto tra domanda e offerta a un potenziale surplus dopo la fine del 2024 o l’inizio del 2025, e Goldman Sachs prevede addirittura che i prezzi di scambio del petrolio greggio Brent potrebbero scendere al minimo periodico di 61 dollari al barile.

Gli analisti ritengono che il mercato petrolifero sia ancora in un gioco tra domanda e offerta. Il lato dell’offerta è ancora favorevole nel breve termine, si prevede una riduzione dell’offerta di petrolio, insieme all’apertura della stagione di riscaldamento invernale, la domanda di energia aumenterà, quindi è improbabile la possibilità di un forte calo dei prezzi del petrolio a breve termine. Il lato della domanda è il principale motore della contrazione dei prezzi del petrolio, l’economia globale ha una tendenza al rallentamento, affrontando la crescente pressione della recessione, che potrebbe essere il principale fattore che limita i prezzi del petrolio nel medio e lungo termine. In generale, il mercato del petrolio greggio intensificherà lo shock in un contesto di crescente gioco di domanda e offerta.